hakobiya さんの雑談室

千代田化工建設（63660）を１４日に２７６円で買いましたが、残念なことに（？）株価は買った途端下げているようです。年明けから株価は２７５円を最安値として動いていたことから、木曜日に２７５円で買いを入れたものの届かず、金曜日は株価が下がるだろうと考えて２７５円で指値したもののこちらも買えずということで、致し方なく２７６円で本日買いを入れたものですが、買えたのは良かったもののその後に株価は２７２円まで下がっており、ガックリです。千代田化工建設はＬＮＧプラントを主体とした企業のようですが、アメリカでのＬＮＧプラントの建設で大幅な赤字を出し、三菱商事の支援で事業継続となっているようです。前期に大赤字を出したことから倒産の危機にあったようですが、三菱商事の支援で対応したものの、市場からはＬＮＧプラント建設の後始末（？）がはっきりしていないとみられているようです。

前期の赤字対策として優先株を２億株弱ほど発行しており、この株価が４００円であることから、この辺を消却するまでは株価が上がることもなさそうですが、前期の大赤字ではプラント建設の問題だけではなく、これまでの問題を一括で処理した気配があることから、ここからは大きな問題は出てこないだろうと見ています。最も、素人判断なので、いい加減かもしれません。買ったのはＮＩＳＡ口座ということで、短期での株価の上昇はあまり期待しておらず、２年ないし３年程度で株価が上がることを期待して買ったものです。おまけに５年前にＮＩＳＡ口座で買った株が大幅に下がり、ＮＩＳＡ口座の余剰金額（？）で買ったことから、株数としては大したことはありません。

ＬＮＧプラント建設という事業を考えると、これからは原油よりＬＮＧの方が需要があると思われることから、事業としてはそれなりに有望だろうと考えています。勿論事業が有望であることと業績が上がることは別物であり、ほとんどの事業が海外であることを考えると、為替の問題もあり、簡単ではないと思いますが、現状から考えると為替相場が大きく変動することは考えにくく、ここ数年は為替相場は安定しているだろうと見ています。とは言うものの、前期に大幅な赤字を出したことから、リスクが高いことは理解していますが、株式投資というのはそれなりにリスクがあるものであり、リスクなしでリターンが得られるとは思っていません。どちらかというと配当のない会社の株を買うのはポリシーに反する（？）ものですが、ＮＩＳＡ口座で最大５年間寝かせておくことを考えると、それなりのリターンが得られると考えています。

２０２０年の株式市場は波乱の幕開け（？）となりました。大発会日の日経平均は４５１円安ということで、２０２０年は大幅安で始まり、翌日は３７０円高となって少し安心したものの翌々日はまた３７０円ほどの下げ、昨日は５３５円高ということで、大幅な下げがあってその後にまた戻すといった感じで、一時的には日経平均が２３０００円割れとなりました。年明けからアメリカによるイランの革命防衛隊の司令官を殺害するという軍事行動があり、それに対してイランが報復して中東のアメリカ軍基地をミサイルで攻撃したようで、アメリカとイランとの大規模な軍事衝突という可能性もありました。幸いなことにどちらの国もこれ以上の軍事衝突の拡大は望んでいないようなので、中東での戦争状態となることはなさそうですが、当分は不安定な要素として残りそうです。

株式市場が乱高下を繰り返す時、下手に動くと損を拡大するだけなので、自分的には様子見に徹していますが、気分的には良いものではありません。相変わらず投資資金のほとんどは株式として保有していることから、株価の乱高下はそのまま評価額の乱高下となりますが、流石に毎日評価額を計算しているのではなく、週末の終値で算出していることから、今回の株価の乱高下は、ほとんど影響がないような気もします。自分の持ち株で見ていると、メインの銘柄であるソフトバンクＧは一旦株価は下げたものの現在は４８００円台となっており、去年の年末より幾分高値となっています。その他の持ち株についても同じような傾向で、株価が大きく下がった株はなく、当然のこととして株価が上がった株もほとんどありません。最も、ＯＬＣが何故かかなり株価が上がっており、いささか不思議な気もします。

ＮＴＴも去年の１０月頃から株価がジリジリと上がっており、いささか不思議に思っていましたが、年末になって株が２分割され、どうやらこれが原因だったような気もします。ＮＴＴという株は１年ほど前にも２分割したはずで、ここでまた２分割するというのも不思議な気がします。おまけに株価の変動が１０銭単位となったようで、東証は実に面倒なことをしてくれます。どこかの証券会社が株の取引きを単位株ではなく１株単位にするという話もあるのに、株価の動きが１０銭単位の場合、どうするのだろうと思ってしまいます。ねずみ年は株価が上がるという話もあるようですが、現在の株価は高すぎると考えている機関投資家が多いという話もあるし、業績の伸びも去年と比較すると少ないはず、という話もあり、もしかしたら今年は一旦株価が下がると機関投資家からの売りが殺到し、日経平均が大幅に下がるという可能性もありそうです。

２０１９年の大納会も終わり、日経平均は２３６５６．６２円となり、昨年の年末と比較すると１８．２％ほどのアップとなっています。この日経平均は２６年ぶりの高値とかですが、自分的にはそんな感じは受けません。今年の自分の投資結果が日経平均に負けたということではありませんが、大喜びするほどの結果が残せたわけではありません。自分の持ち株は高々１０数銘柄で、自分的にはパッシブ運用ではなくアクティブ運用をやっているつもりですが、不思議と結果は日経平均と似たようなものとなります。持ち株の一部は銘柄を固定して持続しているようなもので、これを含めた今年の運用結果は２１．２％ほどのアップとなっており、これらの銘柄を除いた実質的な形で運用している銘柄に限れば２６％ほどのアップとなっており、自分的にはまずまずの結果だと考えています。

今年だけを考えれば悪くない結果ですが、去年（２０１８年）は１２月に大幅に株価が下がったこともあり、評価額は前年と比較して７９．５％となっており、２割強の損となりました。評価額が２割下がったということは元に戻るためには２割５分のアップが必要になりますが、結果的に今年は去年の損を取り返しただけ、ということで、実質的に今年年末の評価額は２０１７年末の評価額程度に戻ったということで、日経平均のように２６年ぶり、などという感じではありません。持ち株のほとんどは東証一部の大型株ですが、一部に新興市場の株もあります。一応ハイリスクとは承知していたもののまったくの期待外れで、最悪に近い結果となっています。新興市場の株なので、成長を期待して買った銘柄ですがまったくの期待外れで５年以上もまともな業績にはならず、株価は下がるだけ、という感じです。

研究開発の業種であればそれなりにこちらも覚悟していますが、扱っている製品からは開発主体には見えないものの、新規開発をやっていてそのほとんどがものにならず、無駄に研究費を使っているように見えます。最悪なことに成長を期待して買った銘柄なのでＮＩＳＡ口座で購入しており、簡単に損切り、というわけにもいかず、悩むことろです。最も、業績が回復せず、しかも配当もない株をいつまでも持っていても仕方がないため、どこかで損切りする予定ですが、ぐずぐずしていて倒産まで株を持ち続けたベンチャー・リンクの二の舞にならないようにしたいものです。一般的に株価の動きを見ていると、ほとんどの株は一旦高値になってもまた下がるような感じで、仮に高値で株を売れたとしてもその後に別の株をすぐ買うというようなやり方は、自分みたいな素人はやらない方が結果が出るような気がするので、少しやり方を見直したいと考えています。

パナソニック（6752）が半導体事業を売却するようですが、会社員生活のほとんどを電機メーカに勤務してきたＯＢとしては、寂しい限りです。１９９０年頃から日本の電機メーカの収益は悪化し、２０００年頃はほとんど全ての電機メーカがリストラということで、希望退職を募集していました。その頃から年功序列とも呼ばれていた従業員に対する待遇も変わり始めたような気がします。ある意味では、その頃から派遣労働という勤務体制が始まり、実力主義とも呼ばれる待遇に変わったような気がします。２０００年前後から日本の電機メーカは家電製品から撤退した感じで、現在残っているのはソニーとパナソニック程度しかありません。最も、シャープは外資系の配下になったとは言え、まだ家電系のメーカと言えるのかもしれません。

零細投資家ながらパナソニックの株を持っていることから、零細ながらパナソニックの株主ですが、赤字事業である半導体事業を売却することには必ずしも反対というわけではありませんが、結局は技術がなくて半導体事業を立て直すことが出来なかった、ということで、事業縮小に見えます。パナソニックの社名は以前は松下電器でしたが、まねした電器と呼ばれていた時期もあり、他社が開発した製品を安く作って販売しているだけ、と揶揄されることもありました。半導体事業についても結局は他社の後追いとなり、事業の柱となる製品を開発出来ず、価格競争に負けてしまった、ということでしょうか。一般的に我々が目にするのは白物とも呼ばれる家電品ですが、日本の電機メーカが競争に負け、韓国や中国の製品ばかりが目につくようになると、家電品を買う気にはならなくなります。

半導体事業を売却すると発表した後、パナソニックの株価は１割ほど上昇していることから、今回の判断は投資家に評価されているのかもしれません。しかし、太陽光パネルといい、車載用電池といい、それなりに悪くない製品を製造しているにも係わらず、需要が拡大すると対応出来ず、中国のメーカに負けてしまうというのも情けない限りです。車載用電池にしても、アメリカのステラ社への供給など、初期の頃は優位に立っていたはずですが、いつの間にか中国メーカの後塵を拝しているような気配があります。太陽光パネルにしろ車載用電池にしろ、核になる部分を自社で開発して製造することが出来ず、他メーカから供給を受けているようでは単なるアセンブリーメーカでしかなく、価格競争に巻き込まれて負ける、というのはあり得る話です。いずれにしろ、これからの基幹技術である（と思うが？）半導体の開発において、事業撤退するというのは寂しい限りです。

零細投資家ながらメインの株として持っているソフトバンクＧ（ＳＢＧ）の株ですが、今年度の第２四半期決算において、大幅な赤字となったことから株価は２００円程度は下げるだろうと見ていましたが、実際は昨日に４．２％ほどの下げとなった後、終値は９６円と２．２％ほどの下げとなりました。株価が下がるにしろ上がるにしろ、２日連続となることも多いことから、本日の株価がどうなるのか、いささか心配しつつ見ていましたが、どうやら本日は株価が上がって終わりそうです。現在（１４時半頃）の株価は昨日より１１３円ほど上がっており、昨日の下げを取り戻したような感じです。ＳＢＧの今回の大幅赤字はアメリカのウィワーク関連の投資によるもののようで、事前に発表されており、株価も３９００円台まで下がっていたことから、目新しい話ではありません。

一応、今回の業績発表で、事前に発表された通りの内容であったことから、今回は株価の反応は薄かったようです。最もウィワークへの投資の失敗から、実質的にＳＢＧで経営を引き継ぐようなので、投資の失敗だけではなく、投資家は経営に対する負担についてもリスクがあると考えているのかもしれません。投資の失敗については、孫会長兼社長が述べている通り、１０勝０敗ということはなく、いくつかは失敗してもおかしくはありません。株式投資と同じような話で、買った株が全て値上がりした後に売れるとか、信用取引で全て収益が出るなどということはほとんど不可能で、ＳＢＧが行う投資についても、ある程度の失敗は仕方がないのでしょう。ヘッジファンドなどの機関投資家であっても年間の利回りは１割程度で、しかも毎年利益が出るようなファンドはほとんどないと思われます。

楽天が今年度の四半期に赤字となった原因（？）であるアメリカのリフト社やウーバーなどの株式を公開した配車業の新興会社でも、公開後の株価が大幅に下がっていることなどもあり、ＳＢＧの投資先にも幾分疑問符がついているような気配もあります。売り上げ拡大を優先し、収益は売り上げが増大すれば改善するという考え方について、リフトなどが株式公開後も赤字続きで収益の改善が見えない結果、株価が下がっていることから、疑問符がついているようです。自分的にはＳＢＧの今回の投資失敗について孫会長兼社長が原因をしっかり把握しているようなので、今後は今回のような失敗は少なくなるだろうと考えています。また、ＳＢＧの時価総額は９兆円弱のはずで、それに対して資産額は２４兆円ほどもあるということなので、現状のまま、株は保持する予定です。

日経平均は昨日まで７営業日連騰ということで、一時的に２万３千円台となりましたが、流石に今日は下げており、２万２千８００円ほどとなっています。株式市場で日経平均が７連騰するほどの強さは感じられませんが、アメリカの株価が上がっていることから、日本の株価もつられて上がっている、という話もありますが、今年の最高値近くのまま年末を迎えるのかどうか、興味があるところです。零細投資家として株式投資をやっており、現在は投資金額のほとんどで株を買っていることから、株価が上がるということは、ある意味では自分の持ち株の評価額が上がるということなので、悪くありません。最も、持ち株のメインであるソフトバンクＧ（ＳＢＧ）の株価が冴えないことから、手放しで喜ぶほどではありません。ＳＢＧについては、アメリカのウイワークの問題で、ＳＢＧ本体からの追加投資や経営をやることになったことから、リスクが大きくなるということで、株価は下がっているようです。

ＳＢＧを除けばその他の持ち株の株価は日経平均並みには上がっており、ケネディクスもいったん６００円まで株価は戻ったものの、本日はまた下がり、５９０円弱となっています。また、一時は７５０円ほどまで下がっていた東邦チタニウムも買値を上回り、９００円台となりました。それにしても株式投資というのは難しいもので、当然ながら株価は自分の想定通りには動きません。これまでの自分の投資を振り返ってみると、かなり馬鹿なことをやってきたようです。当然のことながら、ほとんどの株価は１本調子で上がることはなく、２〜３年程度の期間で考えると、５割程度の変動は当たり前、といった感じです。２００３年頃から持続しているＳＢＧにしても、株は買ってから６分割されており、これらを考えると株価は１０倍以上となっています。しかし、常に株価が上がっているわけではなく、上下しながら現在の株価になっているものです。特にこの株は株価変動が大きく、１年で株価が５割程度変動するのは当たり前という感じでしたが、株価がかなり上がったことから、変動率が幾分小さくなったような気がします。

これまでの経験から考えると、同じ銘柄を売買するにしても、株を持ち続けるよりある程度高くなったら売り、安くなったら買った方が資金効率がよさそうです。自分の場合、どうしても高値覚えという感じで、値下がりしたら買ってしまいますが、多くの場合、買った後にそのまま下げ続けた上、追加で買い増しするものの、下手なナンピンスカンピン、という感じになり、塩漬けになります。最も、これまでは塩漬けになった株の半分程度は数年後に買値程度まで戻ったことから、ある程度の収益が得られています。しかし、現在でも双日とかユビキタス、J・TEC といった株は、かなりの評価損のまま、塩漬け状態となっています。まあ、それでもここ１０年程度を考えた場合、定期預金の利子の１０倍程度の評価益を得ていることから、定期預金として資金を寝かせておくより良かったのでしょう。現在は配当金も悪くないことから、投資資金を株として持ち、配当金を楽しみにするという考え方もあるし、多分、ある程度株を選択すれば配当金を貰うだけで定期預金より有利な気もします。

零細投資家として株式投資をやっていることから、証券会社を利用していますが、信用取引と現物取引の手数料の差について、今更ながら驚いています。自分の場合、利用しているのは大和証券のネット支店で、インターネット（ＰＣ利用）経由での取引という感じです。以前はネット証券であるカブ・ドットコム証券も利用していましたが、使ったこともなく使う気もない無期限信用取引に関する規約が変更され、そのままにしていたら信用取引が凍結され、おまけにわけの分からない手続きを要求されたことから、面倒でそのままにしていたところ、現物取引まで凍結されたことから、カブ・ドットコム証券預かりの株券も大和証券に移動し、現在は大和証券だけでの取引です。ネット証券の方が手数料などは安いものの、信用取引の金利は大和証券の方が安いし、取引自体もそんなに頻繁ではないことから、特に不便は感じていません。

信用口座があることから、信用取引と現物取引を行っていますが、手数料に大差（？）があることから、現物取引で株の売買をするのが馬鹿らしくなりました。零細投資家なので、１銘柄で１００万円を超すような取引はほとんどやりませんが、それでも取引金額が多い場合、その差を感じてしまいます。今年の２月に分割前のＳＢＧ（ソフトバンクＧ）を３００株ほど１万円強で売りましたが、その時の手数料は８７６５円で、税込みで９４６６円となりました。この株を分割後に信用取引で同じ株数（２分割後のため、２倍の株）を買い建てし、６日後に現引きしました。元々現物株として保有するつもりで買ったもので、買値は４１０１円です。この時の手数料は５２４円で、金利が７５５円と、合計で１２７９円です。現物株として買うつもりだったものの、流石に信用取引で買った翌日に現引きするのも気が引けたことから、６日間だけ待ったようなものです。

売った金額が３００万円ほどで、買った金額が２４６万円ほどと、幾分差があるものの実質的な手数料は売り（現物株）が９４００円ほど、買い（信用取引で現引き）が金利を含めて１３００円ほどとなっており、８０００円ほども差があります。結局この分が信用取引と現物取引の手数料の差みたいなもので、零細投資家にとって、これほどの差は馬鹿に出来ません。ネット証券が信用取引の手数料を下げていることから、信用取引の手数料を下げざるを得ないことや、信用取引の金利なんてほとんどリスクがなく、銀行の金利よりかなり高いことから、投資家を信用取引に引き込む（？）ことは理解出来ますが、流石にこれほども差があると、納得しかねるところです。せめて金利の２０日分程度であれば我慢出来そうですが、今回の場合、金利は１日１３０円弱であり、６０日以上と、２ヶ月分ほどの金利相当となります。まあこんなことで嘆いても仕方ないし、信用取引が可能なことから、これからは現物取引をやるのではなく、一旦信用取引を行い、数日後に現引きとか現渡しということで、対応するしかなさそうです。