hakobiya さんの雑談室

７月５日にソフトバンクグループ（ＳＢＧ、9984）の株価がかなり下がっていたことから、買い建てしてみました。この時期にＳＢＧを買っても株価の上昇はかなり期待薄とは思うものの、元々は評価益を出すために買い建てし、株価が上がれば現物株を売り、買い建てしている株を現引きすることで簿価（？）をあげることをやっていたもので、４月中旬頃まで１万円台であったことから、その程度の株価を前提にしていましたが、現在の株価は大幅なダウンとなっています。株価が下がっていることから、無理に評価益を出す必要はないものの、この辺の株価でもかなりの評価益があることから、今後も株価は上がるだろうという期待の元、評価益出しを継続しているものです。最も、ここしばらくの株価の動きによっては買い建てした株を売り埋めすることもあります。

ＳＢＧの株価が大幅に下がった理由ですが、素人投資家には分かるはずもないものの、１つは自己株の収得が終了したことと推定しており、その他の理由としては中国のネット企業に対する政策の変化が考えられます。ＳＢＧの主力保有銘柄であるアリババに対する審査や、ＳＢＧが最大の株主であるディディ（滴滴？）に対する審査など、従来の方針と異なり、かなり厳しくなりつつあるようです。違法行為という名のもとにかなりの罰金が科せられているようだし、また、今後の事業運営についても審査なのか指導なのかが行われるようなので、投資家からはアリババなどの業績に影響が出ると見られているようで、そのためにＳＢＧの株価が大幅に下がっているように見えます。中国の方針が明確でない現状、ＳＢＧの株を買うのはかなりリスクがあるようにも見えます。

しかし、中国も習近平主席時代になって、ある意味では駄目な方向に進んでいるような気がします。勿論、国の運営についてではなく事業環境という面についてですが、共産党政権と民主主義的な政権での事業環境を比較すると、歴史的事実として、共産党政権下では経済的な発展は望めないように感じます。現在の世界情勢においても、大国であるロシアは軍事的な面は別にすれば経済的に発展しているとは言えないし、旧ソ連圏の国を見ても全てが似たような状態です。中国は例外的な形で発展していますが、これは１９９５年頃からこれまで経済と政治を切り離していたために、経済が民主主義国家と同様に発展してきたため、と思われます。習近平主席はこれまでの政経分離という感じだったものを政治の下に経済を置くという形にしつつあり、経済的な面も共産党の指導の下に置く、という感じになりつつあるようです。共産党の指導で経済が発展した国はこれまでになかったという歴史的事実に反する中国が、今後も経済的な発展を遂げる可能性はかなり少なくなりつつあるように感じます。

ボロ負け状態のJ・ＴＥＣ（7774）やユビキタス（3858）について、そろそろ処分することを考えており、まず最初にＪ・ＴＥＣの持ち株の一部を６月９日に７０３円で売りました。この株は５，６年前に１３００円台とか１２００円台で買ったものですが、その後はほとんど株価は上がらず、１０００円を割った後、ずるずると株価は下がったようなものです。富士フィルムの子会社だったことから、それなりに期待していましたが、結局立て直すことが出来ず、富士フイルムは帝人へ売却したようです。富士フィルムは医療部門への進出で富山化学なども子会社としてしていたことから、黒字化できるのではないかと期待していたものの結局出来ず、赤字のまま売却となったようで、富士フイルムという会社も意外と医療部門については経営力がないのかもしれません。しかし、自分が株を売った後にストップ高となり、株価は８５９円まで上がったことから、大失敗という感じがしないでもありません。

最も、その後はまた株価は下がっており、あまり意味のないストップ高だったのかもしれません。Ｊ・ＴＥＣはどちらかというと医療系の開発会社という感じで、新規の医療について技術開発（？）しているような気配もありますが、事業を簡単には黒字化出来ず、どちらかというと資本を毎年食いつぶしているようなものなので、株価が下がるのも無理はありません。帝人の子会社となったことから、膝関節などの骨に関する事業を拡大するのかもしれませんが、これまでの経緯を眺めていると、黒字化など、かなり遠そうな気もします。ある意味では医療関係の開発についてのスポンサー的な考えで株を持つというのもあるのかもしれませんが、自分みたいな零細投資家にとって、かなり厳しいものです。持ち株の４割ほどを今回売ったもので、残りについては他の持ち株の売買状況により、税金対策も考慮してどうするか、考えることになりそうです。

千代田化建（6366）はＮＩＳＡ口座で買ったもので、１２０万円の枠内ということで、６月１４日に３９７円で３０００株の買いと入れたものの４００株しか買えず、残りをどうするか悩みました。しかし、幸い（かどうかは不明？）なことに１５日に株価は下がっていたことから、３９７円で２６００株を買いました。結局、１４日は無駄に手数料を払ったようなものですが、１４日に３９８円で買った場合と比較すると、トータルでは安く買えたようです。千代田化建は数年前にプラント工事で大赤字となり、倒産するとの噂もあったものの三菱商事（だったと思うが？）の資本提供により危機を脱したようです。株価が上がるのは赤字から黒字になる時期だという話もあり、千代田化建の株価も２００円台から５００円台まで戻ったものの前期の業績がイマイチだった、との話もあり、現在は４００円近辺となっています。倒産の可能性もほとんどなくなり、業績は黒字化していることから、株価は遠からず５００円台まで戻るとみており、１，２年後には６００円近辺まで戻る可能性があると考えています。

日経平均は先々週末から先週末にかけて１３００円弱ほどの下げとなり、本日（5/17）も前場では１２０円ほどの下げとなっているようで、自分の持ち株の評価額もかなりの減少となりました。零細投資家にとって馬鹿にならない額が減ったわけで、ある意味では２０１９年から今年の４月までのコロナミニバブル（？）とも呼べそうな株価の上昇が終了したような感じも受けます。コロナ感染が拡大しているにも係わらず、アメリカの株価の上昇を元に（？）日本の株価も上昇してきたようなものですが、アメリカの株価が調整するとともに日本の株価も調整することになったように見えます。アメリカのＳＰ５００の上昇率からこの株価上昇はバブルであり、遠からず崩壊する、という話もあるようです。アメリカのアップルやアマゾン、テスラなどの株価上昇を見ていると、バブルといわれても不思議はありませんが日本の株価の場合、アメリカほどの株価上昇はありません。

先々週末の日経平均は２９３５８円弱だったものが先週末は２８０８４円強と下がり、先々週末比で約９５．７％ほどとなり、４．３％ほどの下げです。通常の場合、１週間での変動幅は１％強程度ですが、４％以上も変動するようなことは年に２回か３回程度はあります。今回の日経平均の下げは今年初めての４％強ほどの下げということですが、自分みたいに投資額のほとんどで株を買っている場合、今回のような下げはかなりの痛手となります。自分の場合、評価額の６０％弱ほどを占めていた主力のＳＢＧの株価が１５％ほども下がったことから、全体の評価額への影響はー９％ほどとなり、その他の株もある程度株価が下がったことから１週間での評価額の減少は１０％ほどと日経平均の減少と比較すると、２倍以上となりました。流石に１週間で１０％も評価額が減少すると、我ながら馬鹿じゃないの？と思ってしまいます。

５月１４日に日経新聞の朝刊にソフトバンクグループの孫社長の単独取材記事が掲載されていましたが、昨年から倍増した投資先はこれからも増やすとのことだし、経済環境の変化によって２〜３割の株価変動は常にある、との発言もあり、ＳＢＧの株を保持している限り、この程度の株価変動は覚悟しておくべきなのでしょう。経営破綻した英金融会社であるグリーンシル・キャピタルヤウィーワークについての反省の発言もあり、まだまだ元気いっぱい（？）という感じです。ＳＢＧという会社は投資会社であり、未公開の会社への投資が主体であることから、当然のこととして投資失敗もあるはずです。自分の投資についてもせいぜい７割程度の成功しかなく、３割以上は失敗し、損切りすることも珍しくありません。しかし、孫社長も６０歳前半であることから、何処まで期待してＳＢＧの株を持ち続けるのか、そろそろ考える時期かもしれません。

５月１１日に日経平均が大幅安となり、それに伴ってソフトバンクグループ（ＳＢＧ、9984）も大幅安となったことからＳＢＧを９５５０円で買い建てしました。買いを入れたのは株価が９５５２円の頃で９５５０円で指定したもののその後は株価が上がっていたことから、多分買えないだろうと思っていたものの終値は９５０８円となっており、思った以上に下がっていたことから、買えました。幾分意外な感じを受けていたものの本日（１２日）も日経平均もＳＢＧの株価も大幅な下げとなっており、現在は９１００円台となっています。今回の買いも元々は評価益を出すつもりで買い建てしたもので、幾分でも株価が上がれば現物株を売り、買い建てした株を現引きする予定でしたが、現在のところ思惑外れです。前回も同じような形で株価が一旦下がったことから、今回は買い建てした株数は前回の半分ほどですが、数百株とはいえ零細投資家にとって、かなりの大金です。

今回のように大幅に株価が下がった場合、素人は様子見した方が良いし、また、株価というのは大幅に下がったり上がったりした場合、２日続くということが多いため、今回の場合も様子見が正解だったのかもしれませんが、後悔先に立たず、でしょうか。それにしてもＳＢＧという株は売られるとあっという間に株価が下がる傾向にあり、株主は個人投資家が多いことから、信用売りを主力としているファンドなどが売り崩すチャンスを常に狙っているのかもしれません。逆に言えば株価の変動が大きいことから、この変動を上手くとらえることが出来れば常に儲けるチャンスがある株、とも言えそうですが、株主である個人投資家にとっては、ストレスの多い株かもしれません。

自分の場合、この株は当面は持続する予定のため、このまま保持するこ予定でヘッジ売りが出来ればとは思います。今回の買い建ての場合、失敗した可能性が高そうですが、６月中旬になれば別件で売らされた（？）株の売却代金が振り込まれる予定のため、最悪の場合、その金で現引きすることになりそうです。それにしても前回の買い建てといい今回といい、なかなか思惑通りには行かないものです。しかし、ＳＢＧの株価だけではなく日経平均も２日間で１５００円ほども下がっていることから、株価は当面は調整という形となり、簡単には戻らない可能性もありそうです。ＳＢＧの益出しは他の株の損だしと合わせて行っているものなので、そちらの処理も必要ですが、今回と同じように買い建てした後に株価が下がるのも嫌なので、しばらくは様子見することになりそうです。

先日千代田化建（6366）を５１９円で売りましたが、この売却代金で野村ＨＤ（8604）を３０日に５９４．１円で買いました。信用買い建てではなく、現物株の買いですが、ＮＩＳＡ口座での買いです。千代田化建もＮＩＳＡ口座での売却で、売却代金はＮＩＳＡ口座に振り込まれると思っていましたが、何故か一般口座への振り込みとなっており、そのため２８日に買うつもりだった野村ＨＤですが、３０日となってしまい、おまけに５円ほども高値で買う羽目となってしまいました。野村ＨＤなどの株価の区切りですが、円単位ではなく１０銭単位というのも、迷惑なものです。大口投資家であれば円単位ではなく１０銭単位でもそれなりに良いのでしょうが、我々みたいな零細投資家にとって迷惑以外の何者でもありません。東証が個人投資家などは相手にしないということかもしれませんが、そうであれば政治家を含め、個人投資家に対する啓発と称する発言など、やめてほしいものです。

野村ＨＤはアメリカの私募ファンド（だと思うが？）との取引で馬鹿をやり、２０億ドルの損失を計上するとの発表があったものの、実際には３０億ドルほどの損失となったようで、２０億ドル程度を前期に処理し、残りを今期に処理するとのことで、株価は５６０円ほどまで下がっていたものです。しかし、損失がほとんど確定したようで、株価は戻りつつあり、現在は５９０円強ほどとなっています。リスク管理がしっかりしたまともな取引であればこんな損失を計上することはないはずですが、手数料ほしさにリスク管理が甘くなり、相手の投資失敗に関連して損失を出したようですが、いささか不思議な気もします。去年の３月頃であれば別として、今年になってアメリカも日本も株価は上がっており、大きな損失を出すような状況ではなかったはずですが、株価が下がると考えての信用売りであれば失敗した可能性はありそうです。

今回の買いはＮＩＳＡ口座を使ったものですが、自分的にはＮＩＳＡ口座の使い方を見直しています。従来は期限が５年ということで、５年間で株価が上がりそうな株に投資し、配当に対する税金などあまり考慮していませんでしたが、考えてみればそんな株が簡単に見つかるはずもありません。自分のこれまでのＮＩＳＡ口座での取引を振り返ってみると失敗だらけで、大きな損となっています。配当金のない新興市場の株を買ったとしても簡単に株価が倍増するようなことはなく、むしろじり貧となる株も多いようです。このため、配当のある株を買い、無税で配当金を貰いながら株価の上昇を期待するのも悪くないようで、ある程度その辺を考慮してＮＩＳＡ口座を使いたいと考えています。

ＮＩＳＡ口座で２０２０年３月に２５４円で買っていた千代田化建（6366）ですが、株価が５００円以上まで戻ったことから２６日に５１９円で売りました。買ってから約１年強ほどですが、株価が約２倍となったことから、一旦売ったもので、ＮＩＳＡ口座での買いだし、零細投資家なので株数は大したことはありませんが、まずまずの結果でしょうか。特にＮＩＳＡ口座での取引なので、それなりに面倒な確定申告は不要のため、その分でも楽です。千代田化建はアメリカでのプラント工事の失敗などにより大赤字となり、２０１８年末から２０１９年初にかけて株価が大幅に下がり、倒産するとの話も出ていたほどでした。その後に三菱商事からの支援を受け、何とか倒産を免れるとともに累積した損なども出し（素人投資家の推定です）、再建という感じで事業を立て直したようです。

素人なので見通しなど当たるわけはありませんが、株価の動きなどを見ていると、まだ株価は上がるような感じもしますが、この辺で一旦利益を確定させるのも悪くないと考えたものです。また、ＮＩＳＡ口座で今年の分として別の株を買う予定もあることから、売った面もあります。ＮＩＳＡ口座の使い方として、５年間の株価上昇による収益や配当などについて無税となることから、自分的には５年間は株を保持し、その間に株価が上がるような株を買うのが良いと考えていましたが、別にそんな話はなく、一般口座と同じように考えた方が良さそうです。最もＮＩＳＡ口座での損は他の株の収益と合算出来ないことから、それなりのデメリットもありますが、収益が無税であることから、株式による損も他と合算出来ないのは当たり前、と考えれば納得できます。

千代田化建みたいに大幅な赤字を出し、倒産さえ噂されるような会社の株というのもある意味では魅力があります。欧州やアメリカの会社と違って日本の会社は利益を配当などで株主に分配するだけではなく、ある程度資産として持つことが多いため、欧州やアメリカの会社と比較すると、大幅な赤字を出しても倒産する可能性は少ないようです。当然のことながら全ての会社がそうではなく、どちらかというと社歴の古い会社の方が倒産し難いようです。また、メイン銀行などがある程度面倒を見る面もあり、簡単には倒産しないように感じます。最も、それなりに見分けする必要がありますが、個人投資家としてもかなりチャンスを感じます。日本の市場において、現在は海外投資家の占める割合が多く、海外投資家は大幅赤字を出すと倒産すると考えて株を売ることが多いようで株価が大幅に下がるため、今回のように上手くやれば２〜３年程度で株価が２倍程度になることも珍しくありません。

ＮＴＴを２２日に２７８９．５円で売るとともに３月２２日に買い建てしていた株を現引きしました。売った株数も現引きした株数も同じで、他人から見ると何をやっているのか分からないかもしれませんが、評価損を損だししたものです。ある種のマネーロンダリングならぬ株ロンダリングみたいなものですが、別に違法なことをやっているわけではありません。ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）の評価益だし対応に評価損だしを行い、トータルで損益をキャンセルしているものです。今回の場合、売りは２７８９．５円、買いは２９２０円だったことから、証券会社への手数料や金利を考えると６万円強ほどの損失となりました。同様の取引を行ったＳＢＧの場合、１２万円強ほどの収益だったものですが、せっかくの収益を半分ほどに減らしてしまった、という感じです。負け惜しみ的には、ＳＢＧもＮＴＴも同じ目的でやったことなので、結果として６万円弱程度の儲けになったことから、悪くないと思うことにします。

ＮＴＴは３０年以上前の最高値の頃に買った株で、その後株価が大幅に下がったことから諦めたという感じでそのまま保持していたものですが、ＳＢＧの評価益が馬鹿にならないほどになりつつあることから評価益を出すとともにぶん投げていたＮＴＴも一旦処理したものです。ＮＴＴとＳＢＧの株価を比較すると、ＮＴＴは１９８７年に最高値を付け、ＳＢＧは２０００年頃に最高値を付けたような記憶があります。ＮＴＴの最高値は２５５万円ほどだったはずで、その後に２００分割されていることから、現在の株で考えると、１万２千円強ほどとなります。現在の株価は３千円弱といった程度のため、最高値と比較すると２割５分ほどです。３０年間で株価が２割５分まで落ちてしまったということは、ある意味では日本の状況をそのまま示しているような感じです。

１９８０年代末の日本というのはバブル景気の真っ最中で、ジャパンアズナンバーワンという話もあった頃ですが、その頃から日本は落ち目となり、アメリカと大きな差が出来てしまい、今では中国にも抜かれ、韓国からさえ追い上げられており、半導体などでは台湾や韓国の後塵を拝している状態です。しかし、考えてみれば３０年間も株を保持していても株価は２割５分になってしまうと考えると、日本の株を長期など持ってられない、ということになります。日本の個人投資家が日本の株ではなくアメリカの株を買うというのも納得できる話です。結局は３０年間も株を持ち続ける奴が馬鹿だった、ということのようです。最もＳＢＧのように、２０年ほど前の馬鹿高値（？）であった１９万８千円という株価に対して現在は当時の株価で比較すると１８万円台まで戻っているわけで、全てが駄目だったとも言えません。