hakobiya さんの雑談室

千代田化工建設（6366）の株を８月５日に２９０円で買いました。信用建てではなく、現物株としての買いです。この会社はＬＮＧプラントの建設を主力としている会社（のはず？）ですが、前期にアメリカのプラント製造において、大幅な赤字を出し、倒産の可能性もあったようです。このため、前期に２０００億円もの赤字を計上し、債務超過となりそうだったようですが、三菱商事からの支援を受け、優先株を７００億円分ほど引き受けてもらい、何とか事業継続が可能となったような気配もあります。このため、ある意味ではハイリスクに見える株ですが、零細投資家のため、買った株は２０００株ほどで、金額的には大したことはありません。最も、破産した場合にはかなりの痛手を負うことにはなりますが。

売り上げが４０００億円弱にも係わらず、２０００億円もの赤字ということは、前期だけの業績によるものとはとても思えず、不良資産的なものを一括で整理したようにも見えます。三菱商事が支援したことから、前期に全ての問題案件を処理し、身柄をすっきりさせたようです。このため、今期からはＶ字的な形で業績が回復するだろうと期待しています。日本の事業会社では、今回のように大赤字を出し、不良資産的なものを一括整理することがあります。これまでの例ではパナソニックや日立などが７０００億円もの赤字を出し、その後に業績を急回復させています。欧米系の事業会社では、大幅な赤字を出した後、倒産することが多く、この辺は日本の会社の特殊性かもしれません。したがって、大赤字を出して株価が大幅に下がった場合、欧米の投資家から売りが出ることから、リスク承知で株を買うのも面白いのかもしれません。

千代田化建も今期から来期にかけて、Ｖ字回復することを期待して買ったもので、一応１年か２年は株を持っている予定です。今回は今期の第１四半期の業績が黒字化したことから、最大の危機は去ったと判断して株を買ったものですが、期待としては１年後に株価が５割程度アップしていれば、満足です。また、期待通りに株価が半年ほどで４００円付近まで上がった場合、買い増しするかもしれません。アメリカと中国の貿易戦争だけではなく、日本と韓国とも貿易の問題でもめているこの時期、株を買うのもどうかとは思うものの、ＬＮＧの需要は増加するはずだし、アメリカのシェルオイルも増産されると思われることから、プラントの建設において、リスクをしっかり管理出来れば問題ないと思います。自分的には買い建てした東邦チタニウムの株は、残念ながら下がってしまっていることから現引きすることになりそうなので、リスクをとれるような状態ではありませんが、現物株としての買いなので、ゆっくりした気分で株価の動きを見ているつもりです。

第一四半期の業績がかなり悪かったことから、株価が大幅に下がり、９００円を割った東邦チタニウム（5727）ですが、７月３０日に８６９円で買い建てしてみました。主な製品であるチタニウムですが、航空機やセラミックコンデンサに使用する部材のようですが、アメリカのボーイング社の主力航空機である７３７型（だと思うが？）が墜落事故を起こし、その原因が制御ソフトにあるということで、該当の航空機の運用や新規納入が止まっているため製造も止まり、その影響が部材に出ているようです。また、コンデンサについてもアメリカと中国の貿易戦争の影響でスマホやパソコンの販売量が落ちているとのことで、チタニウムの需要も減っているようです。最も、コンデンサについては車の電子化により車載用が増えると思われることから、村田製作所や太陽誘電などの製造会社が増産を計画しているようです。

このため、短期的には別にして、ある程度の期間を考えると、コンデンサなどの需要は増えると思われます。航空機についても、一応対策は終了しつつあるようで、現在は運用許可待ちのようなので、遠からず航空会社などが運用を開始するとともに、製造も再開されると考えています。最も、信用取引において、無期限信用取引というのもありますが、基本的には６ヶ月以内に清算する必要があることから、６ヶ月程度でこれらの問題が解決するかどうかは不明です。今回の信用買い建てでは、一応３ヶ月程度の期間で株価が１０００円台まで戻ることを期待しており、第２四半期の売上が見える頃まで株価が戻らなかった場合、現引きして株を持つことになりそうです。

東邦チタニウムは株価が大きく下がったことで買い建てしたようなものですが、期待通りに株価が戻るかどうかは、当然ながら不明です。これまで似たような感じで買い建てした株はあるものの、そのほとんどはそのまま下げ続けることが多く、失敗した株の方がはるかに多いのが実情です。零細投資家なので買い建てした株も１０００株ほどだし、一応配当もあるようなので、現引きして保有しても問題ないだろうと考えています。また、持ち株の中で主力となってしまった（？）ＳＢＧは、アメリカのスプリントとＵＳモバイルとの合併が司法省の許可が得られたことで株価が上昇しており、ある程度リスクが取れる状態となっていることから、当面は問題ありません。とは言うものの、アメリカと中国との貿易戦争だけではなく、日本と韓国との貿易問題も関連しそうなことから、これらの状況を見ながら対応することになりそうです。

株価が１７０円台からじりじりと下がり、現在は幾分反発気味（に見えるが？）のみずほＦＧ（8411）ですが、７月８日に１５９円で買いました。信用買いではなく現物株での買いです。零細投資家なので１０００株強といった程度で、ほんの少々という感じです。みずほＦＧなどという株価が安いうえに売買単位が１０銭単位の株なんて、１０００株単位で買うのではなく、せめて１万株単位で買いたいものですが、零細投資家なので微々たるものです。この時期に銀行株を買っても短期で上がると考えているわけではなく、ここまで下がった株価なので、遠からず１７０円台までは戻るだろうと期待しています。みずほＦＧの配当は現在７．５円のはずなので、株価に対して５％弱といった程度であり、配当だけを考えた場合、悪くありません。

最も、それ以上に株価が下がれば何の意味もありません。現在の状況で銀行という事業を考えてみると、貸出金利が上がる可能性も少ないし、また、事業会社はそれなりに資金を保有していることや、長期金利が安いことから銀行からの借り入れより社債を発行した方が有利であることから、銀行の貸し出しが増加する状況でもありません。メガバンクはまだしも、地銀などは貸出先が少ないことから優良な貸出先に対して金利を下げざるを得ないため、業績的には厳しいだろうと思います。それでもメガバンクの場合、事業会社が海外へ進出していることから、それ対応に海外へ展開し、幾分でも貸出のチャンスがあるようです。特に東南アジアでは、アメリカと中国の貿易戦争（？）的な問題で、中国から生産基地を東南アジアに移す企業が多いようなので、貸出のチャンスは多くなるものと思っています。

低金利の状態はかなり長く続いており、銀行業はこれまでも収益の低下に苦しめられ、いよいよという感じで店舗統廃合などを行うようなので、株価はある意味では現在が底に近いとも思われます。このため、ＮＩＳＡ口座などで５年間を考えて、その間の配当金を無税でもらうことを考えれば、銀行株への投資も悪くないのかもしれません。自分的にはみずほＦＧという株は、かなり長い期間にわたって売買しているものですが、当然のことながらすべてが上手くいっているわけではありません。２００３年から２００６年にかけて、自分の持ち株の中でメインの株として取引きしていたもので、２００６年の春頃が最高でした。振り返ってみると、その頃に上手く売り抜けたものの、その後も売買していたことから、その後は下げ続けという感じで、かなり痛い目にも遭っています。現在もかなりの株数を持っていますが、配当金が悪くないことから、配当金を貰いながら株価の上昇を待っているようなものです。

零細投資家ながら分割前に株価が１万円を超していたソフトバンクグループの株を持っていますが、このソフトバンクグループ（以下、社名変更前を含めてＳＢＧと称します）の株が２分割され、あっという間に（？）持ち株数が２倍となりました。当然のことながら株価は半分となったことから、評価額としては変わりません。ＳＢＧの株は２００３年頃に買ったもので、その頃からそのまま持ち続けており、現在は持ち株の中の主力株となってしまって（？）います。分割が発表する前に株価が１万円を超したあたりで持ち株の２割ほど売り、この辺で売り切りたいと考えていましたが、ＳＢＧの株について考えてみると、これまで数回の売買をやったものの、そのほとんどが少ないながらも儲けとなっており、持ち株の中では自分との相性が良い（？）株のため、株価が下がったら買い戻す予定でした。株が２分割されたことで株価は半分になりましたが、この株価が４千円近辺まで下がったら、また買い戻す予定です。

考えてみるとＳＢＧの株の分割はこれで３度目のはずで、最初はＩＴバブルと呼ばれることになった２０００年頃、株価が最高値である１９万８千円を付けた後に連続ストップ安となり、５万円ほどになった時に株を３分割することが発表されたと記憶しています。零細投資家なのでこんな高い株を買えるはずもなく、単に噂程度で眺めていただけでしたが、その後も株価は下げ続け、１０００円を割るほどになっていました。自分が買ったのは２００３年の１月頃で、株価は１２００円台でしたが、その頃に固定電話の通信会社を買収したはずで、ヤフーＢＢが始まったのもその頃です。ヤフーＢＢは最初はＡＤＳＬでサービス開始したはずですが、モデムを無料で配布し、会員を増やしていましたが、えげつない商売をやるものだ、と思っていました。株式関係の掲示板では、ＡＤＳＬをやるＳＢＧなんて、遠からず潰れる、などの書き込みがあったものの、プロバイダー業なんて設備産業であり、なりふり構わず会員を増やすヤフーＢＢは、かなり賢いことをやっていると思って見ていましたが、概ね予想通りといった感じです。

２回目の株の分割は２００５年の１１月頃のはずで、零細投資家として数百株だった持ち株があっさり千株を超えましたが、この頃の株価は分割前で６千円ほどでしたが、３分割すれば２千円台の株価のため、そんなに高くないと感じ、いったん売った株を買い戻した記憶があります。自分の株式投資は買い主体で、１銘柄当たり５０〜１００万円程度の投資であることから、３分割後に株価が３千円以上ほどまで上がったＳＢＧの売買をやることはほとんどなく、リスクを負わない形で幾分安い株価で買い建てし、株価が少し上がったら持ち株を売り、買い建てしていた株を現引きするというやり方で増えた評価益を確定させ、所得税を支払ってきたようなものです。今回の分割前までのＳＢＧの株価の最高値は２万２千円だったはずで、ここ数年ではとてもここまで株価は上がらないだろうと思っていましたが、今回の分割で最高値は１万１千と半分になりました。しかも配当については分割前と同じということで、実質的には２倍の配当となりました。これらのことを考えると、ここ数年で株価は最高値を更新する可能性も出てきたような気がします。年齢的な面もあって、もしＳＢＧの株が最高値を更新することがあれば持ち株を売ってしまい、投資家生活も終了としたいと考えています。

３月４日に３１４５円で買い建てしていた古河電工（5801）ですが、やっとのことで買値付近まで戻ってきたことから、６月２７日に３１３０円で売り埋めしました。結局は証券会社に金利を支払っただけ、といった結果となりましたが、元々株価が上がることを期待していたわけではなく、どちらかというと配当金を貰うつもりだったことから、大きな損にはならず、ましだったと自分を慰めています。配当金は８０円だったはずなので、配当金で金利を支払ったようなものです。零細投資家なので買い建てした株数は少なく、その分、支払う金利も大したことはなかったことから、トータルでは数千円程度は残るだろうと考えています。本来であれば１ヶ月程度の期間で売り埋めする予定でしたが、結局、４ヶ月ほどとなりました。

古河電工という会社は光ケーブルのメーカですが、野村証券が光ケーブルの売価が下がることで業績が悪化するだろうというレポートを出したことから、買い建てした後に株価は２６００円台まで下がったものの現在は株価は戻り気味で、売り埋めするのはもう少し待った方が良かったのかもしれませんが、イマイチ株価の動きが重く感じられることや、信用取引で下がっている株を持っているのもストレスを感じることから、売り埋めしたものです。今後は通信会社が５Ｇ関連の投資を増やすはずで、５Ｇ関連の基地局は通信速度の関係で４Ｇの基地局の数倍は必要とのこともあり、今年から基地局の設置が行われるはずであり、光ケーブルもそれに伴って必要になるはずです。最も、４Ｇの基地局のソフトをバージョンアップすることで対応可能との話もあるので、急激な基地局の増設はないのかもしれません。

日本の場合、２０２０年から５Ｇのサービスが開始されるようですが、全国に展開されるには数年かかるはずです。このため、ある意味では光ケーブルの売り上げは、数年にわたって増える可能性もありそうです。携帯電話の通信会社に進出する楽天の動向も気になりますが、携帯会社がそれぞれ基地局を設けるのではなく、共同で基地局を利用するような話もあり、こちらもそれなりに気になるところです。しかし、５Ｇに関連して通信速度が上がることから、データの遅延が少なくなり、車の自動運転などが可能になるような話もありますが、データの遅延については基地局と端末間だけではなく、基地局から先の通信網も関係することや、５Ｇのサービス開始と同時に通信量は増大すると思われることから、そんな簡単な話には思えません。古河電工という会社の株は少量ながら現物株も持っていることから、５Ｇ関連についてはそれなりに関心を持って眺めることになりそうです。

零細投資家ながら１０銘柄程度の株を持っており、そのほとんどが３月期決算であることから、この時期になると議決権行使用はがきを同封した株主総会の案内状が届きます。面倒なので株主総会に出たことはほとんどなく、また、あまり議決権も積極的には行使していません。一般的に個人投資家の考えなんて無視されるだけみたいなものだし、議決権を行使する議案のほとんどは配当金についてと取締役、および監査役の選任なので、個人投資家がどうこう言っても無視されるようなものですが、今回はネットでの議決権行使をやってみました。一応基準として業績が黒字であり、配当金がある会社については基本的に会社提案に賛成し、赤字の会社については、取締役の選任提案についてはすべて反対として議決権を行使します。本来、研究開発の事業であれば別として、通常の事業であれば２年も３年も赤字であれば、経営者は責任を取って退任すべきでしょう。

ネットでの議決権行使について、自分の持ち株で調べてみると、サイトは３種類あるようです。１つは Web54 という共通的なサイトで、２つ目は三菱UFJ信託銀行のサイトでの権利行使、３つ目はそれぞれの会社のサイトと思われるウェブサイトです。パソコンでの場合、それぞれの指定のウェブサイトを開き、議決権行使用ログインIDと仮パスワードを入力すれば議決権行使の前段階（？）まで進めます。しかし、なぜかパスワードの変更を求められ、新しいパスワードの入力が必要ですが、個人投資家にとってはほとんど無意味に見えます。もしかしたら行使した議決権の内容を変更したい場合に使うためと思われますが、株主数では多数である（と思うが？）個人投資家がこんな面倒なことをやるとは思えないし、ある意味では完全に使い捨てのパスワードの設定となります。自分の場合、議決権を行使した後、パスワードなんて記録も記憶もしていません。機関投資家は別として、個人投資家（少なくとも自分には）にとって、無駄な操作を要求されているとしか思えないし、面倒なだけです。

それでもWeb54 のサイトの場合、パスワードの変更が出来、議決権は行使出来ましたが、三菱UFJ信託銀行のサイトでは、Web54 の場合と同じように仮パスワードを入力し、新しいパスワードを入力しても先に進めず、議決権は行使出来ませんでした。エラー表示がされるのは良いとして、どこがエラーなのかは表示されず、英数８文字から１２文字という制限内にも関わらず、パスワードが設定出来ないという株主にとって不親切なサイトで、馬鹿馬鹿しくてやってられません。エラー表示は良いとして、何がエラーなのかが分からないようなサイトというのは珍しくありませんが、自分の場合、不親切な三菱UFJ信託銀行のユーザではなく、この銀行の顧客である事業会社の株主ですが、こんな銀行に株を信託しないでほしいものです。以前、双日という会社から電話があり、議決権を行使するように依頼がありましたが、この会社はこのサイトでの議決権行使のやり方を確認したのでしょうか。個人株主に議決権行使の依頼電話をする前に、ネットでの議決権行使などについて、不備がないかどうかを確認すべきだろうと思ってしまいます。

今月（５月）になって株価がずるずるという感じで下がってきたみずほＦＧ（8411）ですが、現物株という形で買ってみました。最も、まともに（？）買ったわけではなく、ＮＩＳＡ口座で枠が余っていたことから、その枠内で買ったものです。ＮＩＳＡ口座というのは、毎年１２０万円までの株や投資信託が買える口座で、その口座で買った株に対する配当金や収益などについて、無税となるものです。一応期間が５年間となっていることから、ある意味では５年で６００万円までの投資について、その収益が無税になるというものです。勿論メリットだけではなくデメリットもあります。通常の場合、株式投資の損益は、他の株などの損益と合算することが出来るため、ある株の取引きで損が出ても他の株の取引きでの収益と合算出来ますが、ＮＩＳＡ口座の場合、取引きで損が出ても他の株の収益と合算することは出来ません。簡単に言えば５年間で損が出ないようにすれば良いわけですが、当然のことながら簡単ではありません。

ＮＩＳＡ口座での枠が１２０万円と規定されていることから、どうしても枠が余ることになります。今回の場合、今年のＮＩＳＡ口座の枠が数万円分余っていたことから、この枠を埋めるために買ったようなものなので、株数としては４００株ほどです。みずほＦＧの株価は５月になって１割強ほども下がっていますが、理由は不明です。前期の業績の発表はかなり前でしたが、もしかしたら前期の業績が悪かったため、株価が下がっているのかもしれませんが、今更、という感じがしないでもありません。一部の金利がマイナスという現状では、銀行の業績が良くなるはずもないし、２０００年頃からの銀行の対応を考えると、銀行そのものに対する信用がなくなっているような気がします。２０１０年頃までは住宅ローンや比較的リスクの少なかった貸し出しさえもやらなかったくせに、今頃になって借り手がいないと言っても、自業自得に見えます。

ある意味では、住宅ローンなどの個人に対するサービスを削減するのであれば多くの支店など不要だろうし、店舗の削減や従業員の削減など、やるのも当然だろうと思います。メガバンクの中で１番非効率との話もあるみずほＦＧですが、流石にここまでくると対応せざるを得ないようで、５年間という期間で見た場合、ここから株価がまだ下がるとはとても思えません。ネット証券会社では、ＮＩＳＡ口座で１番多く買われているのがみずほＦＧという話もあり、自分と同じような考え方の個人投資家も多いのかもしれません。ＮＩＳＡ口座で保有している株で配当金がある株は幾つかありますが、配当金については無税の手続きはしていません。無税の手続きをするためには配当金の受け取り先を証券会社の口座に指定する必要があるようですが、持ち株全ての配当金の受け取り指定となるようなので、やってられない、という感じです。このため、確定申告を行って、幾分でも所得税を取り返す（？）ことになりそうです。