hakobiya さんの雑談室

零細投資家として株式投資をやっていることから、証券会社を利用していますが、信用取引と現物取引の手数料の差について、今更ながら驚いています。自分の場合、利用しているのは大和証券のネット支店で、インターネット（ＰＣ利用）経由での取引という感じです。以前はネット証券であるカブ・ドットコム証券も利用していましたが、使ったこともなく使う気もない無期限信用取引に関する規約が変更され、そのままにしていたら信用取引が凍結され、おまけにわけの分からない手続きを要求されたことから、面倒でそのままにしていたところ、現物取引まで凍結されたことから、カブ・ドットコム証券預かりの株券も大和証券に移動し、現在は大和証券だけでの取引です。ネット証券の方が手数料などは安いものの、信用取引の金利は大和証券の方が安いし、取引自体もそんなに頻繁ではないことから、特に不便は感じていません。

信用口座があることから、信用取引と現物取引を行っていますが、手数料に大差（？）があることから、現物取引で株の売買をするのが馬鹿らしくなりました。零細投資家なので、１銘柄で１００万円を超すような取引はほとんどやりませんが、それでも取引金額が多い場合、その差を感じてしまいます。今年の２月に分割前のＳＢＧ（ソフトバンクＧ）を３００株ほど１万円強で売りましたが、その時の手数料は８７６５円で、税込みで９４６６円となりました。この株を分割後に信用取引で同じ株数（２分割後のため、２倍の株）を買い建てし、６日後に現引きしました。元々現物株として保有するつもりで買ったもので、買値は４１０１円です。この時の手数料は５２４円で、金利が７５５円と、合計で１２７９円です。現物株として買うつもりだったものの、流石に信用取引で買った翌日に現引きするのも気が引けたことから、６日間だけ待ったようなものです。

売った金額が３００万円ほどで、買った金額が２４６万円ほどと、幾分差があるものの実質的な手数料は売り（現物株）が９４００円ほど、買い（信用取引で現引き）が金利を含めて１３００円ほどとなっており、８０００円ほども差があります。結局この分が信用取引と現物取引の手数料の差みたいなもので、零細投資家にとって、これほどの差は馬鹿に出来ません。ネット証券が信用取引の手数料を下げていることから、信用取引の手数料を下げざるを得ないことや、信用取引の金利なんてほとんどリスクがなく、銀行の金利よりかなり高いことから、投資家を信用取引に引き込む（？）ことは理解出来ますが、流石にこれほども差があると、納得しかねるところです。せめて金利の２０日分程度であれば我慢出来そうですが、今回の場合、金利は１日１３０円弱であり、６０日以上と、２ヶ月分ほどの金利相当となります。まあこんなことで嘆いても仕方ないし、信用取引が可能なことから、これからは現物取引をやるのではなく、一旦信用取引を行い、数日後に現引きとか現渡しということで、対応するしかなさそうです。

８月末頃の株価から１５％ほども下がったソフトバンクグループ（9984、ＳＢＧ）ですが、１０月３日に４１０１円で買い建てしましたが、現引きする予定なので、実質的には現物買いみたいなものです。ＳＢＧについては２分割前に１００４５円で持ち株の２割ほどを売りましたが、今回の買いはその分を２分割された後に買い戻したようなものです。２月に売った時は売り切るつもりでしたが、２分割されたことで売買しやすくなったことや、株価がかなり下がったことから、買い戻したものです。ＳＢＧという株は、どちらかというと株価の変動が大きい株で、持ち株としてはかなりストレスを感じる株です。このため、株価が１万円になったこともあり、持ち株を減らすべく２月に一部を売ったものですが、ＳＢＧという株は１５年ほども保持しており、振り返ってみると、この間の売買で自分の収益のかなりの部分をたたき出しています。

最も、せっかく儲けたこれらの収益ですが、ユビキタスやＪＴＥＣなどという自分に合わない（？）株を買ったことや、双日などの損によりかなりの部分が消えており、自慢にはなりません。現在のＳＢＧの株価はアメリカで中国関連の株に対する投資規制の話などでアリババの株価が下がっていることや、公開されたウーバの株価の下げ、貸しオフィス会社である（らしいが？）ウィーの株式公開の中止や事業継続についても疑問などにより、ソフトバンクビジョンの投資についての評価が悪化しており、これらがＳＢＧの株価に影響を与えているような感じです。今回の買いはある意味では２分割前に１万円ほどで売った株を２分割後に４１００円ほどで買い戻したものであり、自分的には悪くないと思っています。最も、ここから株価が大幅に下げるとすれば、大失敗になるのでしょう。

しかし、分割前であれば別として、２分割された株の株価が４０００円から大きく下がるとは思えません。また、この株は株価の変動が大きいものの、短期的に２〜３ヶ月ではなく半年や１年で考えると、自分的には扱いやすい株であることから、買い戻したものです。２分割されたことで持ち株数も増えたし、株価も半分になったことから、かなり売買がしやすくなったように感じます。自分の取引では、１銘柄に対して５０〜１００万程度で考えていることから、今後はＳＢＧについても今まで以上に売買することを考えています。最もやり方としては従来通りですが、今までは持ち株の２割程度しか売買していませんが、株価が５０００円台まで戻った場合、持ち株の半分程度は売り、株価が下がれば買い戻すし、株価がそのまま上がるようであれば売り切ることで対応する予定です。

８月中旬には２０３００円弱まで下がっていた日系平均ですが、アメリカの株価が戻るとともに日本の株価も戻りつつあるようで、日経平均も２１８００円台まで戻ってきました。株価が戻る要因みたいなものはあまり感じられませんが、投資金額のほとんどで株を買っているようなものなので、株価が上がるのは大歓迎です。当然のことながら持ち株の全てが上がっているわけもなく、ソフトバンクグループ（ＳＢＧ）のように、株価が下がっているものもあります。ＳＢＧについては投資先について日経新聞が問題あるような記事を記載していることから、それらの影響もあるのかもしれません。最も、日経新聞というのは従来からＳＢＧについては見方がかなり辛いことから、特に驚くほどのことはありません。

日経平均でさえ１５００円ほどと７％近く上がっていることから、自分の持ち株でも同程度は上がってもおかしくはありませんが、残念ながらそんなに単純ではありません。持ち株では意外な感じで上がっているのがＮＴＴで、５２００円台まで戻ってきました。携帯電話への楽天の進出により、既存の携帯会社は競争が激しくなり、通信料などの引き下げ競争も考えられることから、業績的に悪化するということで、一時は株価もかなり下がっていたものですが、現在は元に戻ってきたような感じです。パナソニックも９００円台まで株価は戻りましたが、車のＥＶ化の話題が多い割には株価は冴えません。車載用電池の主要メーカのはずですが、新聞報道などを読んでいると、競争力がイマイチのような感じも受けます。東邦チタニウムもボーイング３７３型についての問題が解決しない状態にも係わらず、８３０円台まで株価は戻りましたが、残念ながら未だに買値には届いていません。

その他の株としてはみずほＦＧの株価がジリジリという感じで上がりつつあり、１５５円ほどだった株価が現在は１６７円ほどとなっており、いささか意外な感じを受けます。アメリカの長期金利が下がらないということで、銀行株に買い戻しが入っている、という話もありますが、銀行業という業種は現在のような低金利の状態では収益が上げられず、業績的には厳しいと思われます。しかし、低金利状態もかなりの年数となっていることから、そろそろ対処してもおかしくはありません。今回の株価の戻りに対して、新興市場の株はほとんど無関係という感じで、株価は上がりません。ある意味では新興市場の株というのは人気先行という感じで、取引状況が活発な間に売買を行い、早めに手放すのが正解なような気もします。

７月３０日に８６９円で買い建てした東邦チタニウム（5727）ですが、期待に反して株価は大幅に下がり、信用取引の期限である６ヶ月以内に株価は戻りそうにもないことから、致し方なく（？）現引きしました。流石にここからは株価はほとんど下がらないだろうし、外部情勢から考えて、２年程度もあれば株価は戻るだろうと考えたものです。チタニウムというのはＭＬＣＣの原料や、航空機に使用されるもので、東邦チタニウムのホームページを見ると、金属チタンと機能化学品が製品の主体のようで、大阪チタンと並びチタン製錬の大手のようです。ＭＬＣＣについては、太陽誘電や村田製作所などがコンデンサの増産投資をやっているようで、機能化学品の売り上げも遠からず増加するだろうと期待していますが、自動車の電子化がらみという部分もあり、イマイチ立ち上がり時期が見えません。

航空機関連では、ボーイング社の３７３型関連の事故からみで航空機の製造が止まっている気配があり、売り上げもその分下がっているのかもしれません。この辺がある程度見えてくれば業績も回復だろうと期待しているものですが、残念ながら現在までは期待外れという状態です。買い建てした株の株価が下がった状態で現引きするというのも馬鹿なことをやっているような気もするし、これまでの経験から考えると、あまり良い結果となっていないことから、今回も失敗する可能性もありますが、一応配当のある株なので、配当金を貰いながら株価動向を見ているのも悪くないと考えています。また、信用取引でも評価損状態というのは気分的にも悪いことから、泣き泣き現引きしているようなものです。

零細投資家なので、千代田化工を買った後、東邦チタニウムを現引きしたことから、予備資金が枯渇しつつあります。現在は全体的に株価はかなり下がっており、買い戻したいと考えている株がありますが、残念ながら資金不足という気配もあり、持ち株の一部を売って資金を作るのか、それとも外部から資金を投入するのか考慮中です。しかし、自分の少ない金融資産の中で、株式投資への投入資金の割合はかなり多いため、ここからまた資金を投入するのもどうかと思ってしまいます。それにしても株式投資というのは難しいものです。株価が上がっていると自分の欲とのせめぎあいという感じだし、そうかといってそのまま株を持ち続けると、予想以上に株価が下がることから、精神的にかなり苦しみます。アメリカと中国の貿易戦争にしろ、日韓の問題にしろ、大統領が変わらないとどうにもならない感じもするし、当分は株価が上がらないのかもしれません。

２０１８年５月末に２７５１円で買った小野薬品工業（4528）ですが、１９日に２０４７円で売りました。零細投資家なので、３００株ほどですが、２１万円強とかなりの損です。株価の動きを見ていると、１８００円台まで下がった株価が２０００円台まで戻っており、まだ上がるような気もしますが、現在は何故か株価はかなり変動しており、いささか気になる株価の動きです。結局大失敗となった小野薬品工業ですが、買った時期が悪かったのではなく、株価が上がってもそのまま持ち続け、結局大損して売ったということで、馬鹿をやってしまった結果です。去年の１２月頃に本庶教授のノーベル賞受賞時、株価は３３００円台を付けたものの売らなかったのが失敗のもとで、馬鹿なことをやってしまいました。振り返ってみると、３３００円台は無理でも３０００円台では売れたはずですが、何となく持続したのが失敗です。

大損しつつ売ったのは、本庶教授とのトラブルを嫌ったことと、株価の単位が銭単位であること、および買い建てしていた東邦チタニウムの株価が期待に反して下がったことから現引きすることにしたため、です。しかし、本庶教授というのはやっていることも言っていることもお粗末に見えます。言い分としては騙されて（？）自分に不利な契約を結ばされたことから契約をやり直せ、ということのようですが、オプジボーの開発について小野薬品工業の貢献度はなかったとかの言い分は、そのまま聞けるものではありません。少なく見ても４割以上の貢献度はあるように見えるし、自分で契約していながら騙された的な発言は、とても大学教授の発言とは思えず、子供並みの言い分に見えます。ある意味では大学教授というのは唯我独尊、という感じだという話も聞きますが、やっていることが非常識に見えますが、本人が納得するまで訴訟でもなんでもやるのでしょう。

持ち株の会社がこんなつまらない訴訟でもめるのを見るのもたまらないため、ある程度の株価が戻った状態で売ったものです。東邦チタニウムの株も買い建てした後に１００円近く下がっていますが、ここから１年とか２年を考えた場合、小野薬品工業が２５００円台まで戻る可能性より、東邦チタニウムの株価が３００円ほど上がる可能性の方が高いと考えて、東邦チタニウムの株を現引きし、１，２年ほど株価の動きを見ることにしたものです。チタンの需要先であるＭＬＣＣ（セラミックコンデンサ）は、メーカが増産投資をやっているようだし、アメリカのボーイング３７３の問題も遠からずけりがつくだろうと考えていることから、東邦チタニウムの業績も１，２年で回復するだろうという考えです。最も、価格が下がっている株を持続すると、思った以上に下がることがあるため、安易に考えると痛い目に遭うのかもしれません。

千代田化工建設（6366）の株を８月５日に２９０円で買いました。信用建てではなく、現物株としての買いです。この会社はＬＮＧプラントの建設を主力としている会社（のはず？）ですが、前期にアメリカのプラント製造において、大幅な赤字を出し、倒産の可能性もあったようです。このため、前期に２０００億円もの赤字を計上し、債務超過となりそうだったようですが、三菱商事からの支援を受け、優先株を７００億円分ほど引き受けてもらい、何とか事業継続が可能となったような気配もあります。このため、ある意味ではハイリスクに見える株ですが、零細投資家のため、買った株は２０００株ほどで、金額的には大したことはありません。最も、破産した場合にはかなりの痛手を負うことにはなりますが。

売り上げが４０００億円弱にも係わらず、２０００億円もの赤字ということは、前期だけの業績によるものとはとても思えず、不良資産的なものを一括で整理したようにも見えます。三菱商事が支援したことから、前期に全ての問題案件を処理し、身柄をすっきりさせたようです。このため、今期からはＶ字的な形で業績が回復するだろうと期待しています。日本の事業会社では、今回のように大赤字を出し、不良資産的なものを一括整理することがあります。これまでの例ではパナソニックや日立などが７０００億円もの赤字を出し、その後に業績を急回復させています。欧米系の事業会社では、大幅な赤字を出した後、倒産することが多く、この辺は日本の会社の特殊性かもしれません。したがって、大赤字を出して株価が大幅に下がった場合、欧米の投資家から売りが出ることから、リスク承知で株を買うのも面白いのかもしれません。

千代田化建も今期から来期にかけて、Ｖ字回復することを期待して買ったもので、一応１年か２年は株を持っている予定です。今回は今期の第１四半期の業績が黒字化したことから、最大の危機は去ったと判断して株を買ったものですが、期待としては１年後に株価が５割程度アップしていれば、満足です。また、期待通りに株価が半年ほどで４００円付近まで上がった場合、買い増しするかもしれません。アメリカと中国の貿易戦争だけではなく、日本と韓国とも貿易の問題でもめているこの時期、株を買うのもどうかとは思うものの、ＬＮＧの需要は増加するはずだし、アメリカのシェルオイルも増産されると思われることから、プラントの建設において、リスクをしっかり管理出来れば問題ないと思います。自分的には買い建てした東邦チタニウムの株は、残念ながら下がってしまっていることから現引きすることになりそうなので、リスクをとれるような状態ではありませんが、現物株としての買いなので、ゆっくりした気分で株価の動きを見ているつもりです。

第一四半期の業績がかなり悪かったことから、株価が大幅に下がり、９００円を割った東邦チタニウム（5727）ですが、７月３０日に８６９円で買い建てしてみました。主な製品であるチタニウムですが、航空機やセラミックコンデンサに使用する部材のようですが、アメリカのボーイング社の主力航空機である７３７型（だと思うが？）が墜落事故を起こし、その原因が制御ソフトにあるということで、該当の航空機の運用や新規納入が止まっているため製造も止まり、その影響が部材に出ているようです。また、コンデンサについてもアメリカと中国の貿易戦争の影響でスマホやパソコンの販売量が落ちているとのことで、チタニウムの需要も減っているようです。最も、コンデンサについては車の電子化により車載用が増えると思われることから、村田製作所や太陽誘電などの製造会社が増産を計画しているようです。

このため、短期的には別にして、ある程度の期間を考えると、コンデンサなどの需要は増えると思われます。航空機についても、一応対策は終了しつつあるようで、現在は運用許可待ちのようなので、遠からず航空会社などが運用を開始するとともに、製造も再開されると考えています。最も、信用取引において、無期限信用取引というのもありますが、基本的には６ヶ月以内に清算する必要があることから、６ヶ月程度でこれらの問題が解決するかどうかは不明です。今回の信用買い建てでは、一応３ヶ月程度の期間で株価が１０００円台まで戻ることを期待しており、第２四半期の売上が見える頃まで株価が戻らなかった場合、現引きして株を持つことになりそうです。

東邦チタニウムは株価が大きく下がったことで買い建てしたようなものですが、期待通りに株価が戻るかどうかは、当然ながら不明です。これまで似たような感じで買い建てした株はあるものの、そのほとんどはそのまま下げ続けることが多く、失敗した株の方がはるかに多いのが実情です。零細投資家なので買い建てした株も１０００株ほどだし、一応配当もあるようなので、現引きして保有しても問題ないだろうと考えています。また、持ち株の中で主力となってしまった（？）ＳＢＧは、アメリカのスプリントとＵＳモバイルとの合併が司法省の許可が得られたことで株価が上昇しており、ある程度リスクが取れる状態となっていることから、当面は問題ありません。とは言うものの、アメリカと中国との貿易戦争だけではなく、日本と韓国との貿易問題も関連しそうなことから、これらの状況を見ながら対応することになりそうです。